单位报告:美13/14年度大豆仓库储存或更为下调

www.3659699.com ,美国农业部(USDA)将于本周三发布六月份供需报告,就大豆而言,市场关注的焦点仍然集中在美国农业部将如何调整陈豆供需数据,因为有清晰的证据表明美国大豆出口已超过美…

美国农业部将于本周五发布五月份的世界农业供需报告,2013/14年度美国大豆库存如何调整成为市场关注焦点。美国伊利诺伊斯州的经纪商艾伦代尔公司(Allendale)…

美国农业部(USDA)将于本周三发布六月份供需报告,就大豆而言,市场关注的焦点仍然集中在美国农业部将如何调整陈豆供需数据,因为有清晰的证据表明美国大豆出口已超过美国农业部预期的水平。

美国农业部将于本周五发布五月份的世界农业供需报告,2013/14年度美国大豆库存如何调整成为市场关注焦点。美国伊利诺伊斯州的经纪商艾伦代尔公司(Allendale)称,这份报告可能调低美国陈豆期末库存预测值。

芝加哥农业资源公司(AgResource)公司首席经济学家比尔蒂尔尼(Bill
Tierney)表示,美国2013/14年度大豆供需数据的调整幅度估计很小。但是考虑到有明确的迹象显示美国大豆出口依然超过美国农业部预测的目标,因此市场将会关注美国农业部如何修正2013/14年度的供需平衡表。蒂尔尼认为,就陈季大豆的销售量而言,可能会有数个百分点的比例结转到下一年度。

该公司研究主管里奇内尔森预计2013/14年度美国大豆期末库存将进一步调低到1.29亿蒲式耳,低于上月美国农业部预测的1.35亿蒲式耳。库存调低的原因在于大豆出口以及压榨增长,但是由于进口量提高,加上饲料、种子以及其他用量降低,部分抵消了出口以及压榨增长对库存的影响。

市场还将关注美国大豆的其他用量数据。考虑到市场正常流通量为1.25亿蒲式耳,而美国农业部当前预测的2013/14年度大豆库存仅为1.30亿蒲式耳,再加上美国大豆出口高于当前预期,这意味着美国大豆的其他用量可能为零。从历史同期的报告来看,美国农业部仅有一次在6月份供需报告里将大豆其他用量定为负值。

就2014/15年度大豆供需而言,内尔森认为美国农业部将使用3月31日发布的大豆播种意向面积数据8149.3万英亩,并使用正常的收获面积对播种面积比98.7%,以及趋势单产45.2蒲式耳/英亩。艾伦代尔预计2014/15年度美国大豆期末库存将达到3.41亿蒲式耳。相比之下,行业平均预期这一库存将达到3.07亿蒲式耳,预测区间从2亿到4.64亿蒲式耳。

艾伦代尔公司的首席战略师里奇内尔森(Rich
Nelson)认为美国农业部的大豆出口以及压榨数据过低。他将大豆出口数据上调了500万蒲式耳,压榨数据上调了1500万蒲式耳。但是考虑到大豆进口增加,因此期末库存不会相应减少2000万蒲式耳。

内尔森表示,2014/15年度大豆期末库存不会达到非常庞大的水平。但是到美国农业部发布6月份报告时,可能会调高美国大豆的播种面积以及单产,进而大幅调高新季大豆期末库存,届时可能调高到4亿蒲式耳以上的水平。

分析师关注的另外一个焦点是,今年美国陈豆库存异常紧张,是否会导致大豆价格像去年那样,在6月中旬至7月份的时间段里出现大幅上涨。

艾伦代尔公司称,美国农业部在6月30日发布最终播种面积报告时,将会调高玉米以及大豆的播种面积。

蒂尔尼表示,6月2日,CBOT的7月大豆合约和11月合约的价差为每蒲式耳2.71美元,创下历史最高水平。去年6月2日时,7月和11月大豆期货的价差为2.07美元/蒲式耳,到去年6月28日时,二者价差已扩大到3.13美元/蒲式耳。蒂尔尼指出,美国农业部5月份供需报告里的美国陈豆期末库存对用量比仅为3.8%,为历史同期最低。

就新季大豆而言,艾伦代尔公司的内尔森认为美国农业部不会对2014/15年度大豆的供需数据做出重大调整。

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