一月份看涨豆油目的6000元/吨

截至3月1日,国内沿海地区油厂一级豆油平均价为5730元/吨,运行区间为5550~5800元/吨,比上年2月底上涨110元/吨,涨幅2%。油厂春节期间放假,加…

截至3月30日,国内沿海地区油厂一级豆油平均价为5760元/吨,辽宁大连地区最低5700元/吨,天津、山东地区最高5950元/吨,比上年3月20日下跌10元/…

通过分析,进口大豆期货有小幅调整可能,但现货下跌空间有限,在进口成本持续增加和美豆种植期炒作尚未结束的情况下,预计6月份分销大豆价格上涨空间在50~100元/吨。

春节期间油厂放假,同时美盘配合,导致短期豆粕和豆油价格上涨,压榨利润明显好转,达到100元/吨以上,提振油厂压榨积极性,势必增加分销大豆压榨量。
3月进…

截至3月1日,国内沿海地区油厂一级豆油平均价为5730元/吨,运行区间为5550~5800元/吨,比上年2月底上涨110元/吨,涨幅2%。油厂春节期间放假,加之1月份期货价格严重超跌,导致豆油价格小幅上涨,预计3月份豆油将呈震荡上涨行情,目标在6000元/吨附近。

截至3月30日,国内沿海地区油厂一级豆油平均价为5760元/吨,辽宁大连地区最低5700元/吨,天津、山东地区最高5950元/吨,比上年3月20日下跌10元/吨,基本稳定。

截至6月2日,进口大豆港口分销报价:广东黄埔港3170元/吨,上海港3180元/吨,江苏南通港3180元/吨,山东日照港3180元/吨,天津港3180元/吨,辽宁大连港3180元/吨;平均报价3178元/吨,比5月20日上涨80元/吨,涨幅2.5%。

春节期间油厂放假,同时美盘配合,导致短期豆粕和豆油价格上涨,压榨利润明显好转,达到100元/吨以上,提振油厂压榨积极性,势必增加分销大豆压榨量。

www.3659699.com ,后期到港低于此前预期

4月中旬前大豆库存将降

分销豆价格上涨的主要原因是4月至5月进口大豆数量小于预期,加之豆粕价格上涨近600元/吨,间接拉动分销大豆行情。受中美贸易摩擦影响,南美大豆升贴水大幅上涨,导致进口成本增加。

3月进口大豆到港390万吨

2014年10月至2015年1月4个月内我国进口大豆合计2554万吨,比上年度同期增加201万吨,增幅8.5%。其中,1月份进口大豆688万吨,比2014年12月份减少165万吨,减幅19.3%。

2014年10月至2015年3月末,6个月时间我国进口大豆合计3430万吨,比上年度同期增加134万吨,增幅4%。其中,今年2月份进口大豆426万吨,比1月份减少262万吨,减幅38%;比去年同期减少55万吨,减幅11.4%。

笔者认为,6月份分销豆价格将继续震荡上涨。

2014年10月至2015年2月(其中2月份是市场预计数,海关没有公布)5个月进口大豆合计2974万吨,比上年度同期增加140万吨,增幅4.9%。其中,1月份进口大豆688万吨,比2014年12月份减少165万吨,减幅19.3%。虽然1月份进口大豆有所减少,但也是历年同期最多月份,比上年同期增加97万吨,增幅16.4%。

预计2月份进口大豆420万吨,2014/2015年度前5个月合计进口大豆2974万吨,5个月进口大豆压榨量=港口10初库存660万吨
5个月进口量2974万吨-目前的港口库存560万吨=3074万吨,产豆油=3074万吨×18.5%=568.6万吨。

国家粮油信息中心消息,由于近期巴西罢工结束,巴西大豆装运基本正常,预计4月份我国大豆到港量将提高至550万吨左右,低于去年同期的650万吨。根据船期推测,巴西大豆在4月中下旬开始集中到港,4月中旬前大豆库存将下降。6个月时间进口大豆压榨量为3580万吨,豆油产量为662.3万吨。

升贴水上涨抵消期货下跌

据国家粮油信息中心消息,由于美国大豆采购已基本结束,供应向南美货源转换,加之2、3月份我国大豆进口量将出现季节性下降,预计2月份到港420万吨,3月到港390万吨。

据笔者统计,2014年10月至2015年2月(其中2月是预计数)5个月合计进口豆油23.8万吨,出口豆油5万吨,供给=生产量568.6万吨
进口量23.8万吨-出口量5万吨=587.4万吨。

据笔者统计,2014年10月至2015年3月(其中3月是预计数),6个月合计进口豆油23.1万吨,合计出口豆油6.1万吨,供给量为679.7万吨。

据对近3个月进口南美大豆到港均值的统计,5月船期、6月进口的巴西大豆平均到港成本为3010元/吨,比5月份进口巴西大豆平均成本下跌4元/吨。截至上周五统计,6月船期、7月进口的巴西大豆平均到港成本为3016元/吨,周环比上涨25元/吨,涨幅0.83%。统计期间,美豆期货1907合约收盘价下跌32美分/蒲式耳,跌幅3.5%,运行区间为791~920.2美分/蒲式耳。

目前2014/2015年度我国采购待装运美豆数量为450万吨左右,低于去年同期的800万吨,4月份有望逐步增加到500万吨左右,2014/2015年度进口总量预计为7450万吨。

国家粮油信息中心数据显示,我国年度豆油食用消费1250万吨,工业消费115万吨,出口77万吨,合计1442万吨,平均每个月消费豆油120.1万吨,那么5个月消费600.5万吨,供给略小于需求,面临挖库存。

国家粮油信息中心数据显示,我国年度食用油消费量为1250万吨,工业消费115万吨,合计1365万吨,平均每月消费豆油113.7万吨,6个月消费682.5万吨,供给略小于需求2.8万吨。面临挖库存,原因是豆油进口量连续5个月同比下降。

南美大豆升贴水由4月初的44美分/蒲式耳涨至上周五的110美分/蒲式耳,上涨66美分/蒲式耳,涨幅150%;人民币汇率由3月1日的6.72涨至上周五的6.9,上涨0.18,涨幅2.6%,进口大豆成本因此增加82元/吨;海运费从4月1日的39.94美元/吨涨至上周五的42.13美元/吨,上涨2.19美元/吨,涨幅5.4%,进口大豆成本因此增加17元/吨。

3月进口豆点价期波动剧烈

由于美豆采购合同取消,后期大豆到港量将低于此前预期。预计2月份进口大豆到港420万吨,3月份到港390万吨。目前2014/2015年度我国采购待装运美豆数量为450万吨左右,低于去年同期的800万吨,4月份有望逐步增加。

国内油脂价格低迷,油脂进口长期处于亏损状态,这是导致进口量下降的主要原因。进口减少部分抵消了油料进口和压榨增加带来的油脂供给压力,导致国内油脂供应宽松程度缩小,不同程度上提振国内油脂价格。

海运费和汇率合计增加进口大豆成本99元/吨。而期货下跌32美分/蒲式耳,升贴水上涨72美分/蒲式耳,抵消后结余40美分/蒲式耳,1美分/蒲式耳粗略按3.75元/吨计算,等于150元/吨;叠加海运费和汇率99元/吨,合计增加进口大豆成本249元/吨。8月份进口巴西大豆平均到港成本为3065元/吨,周环比上涨46元/吨,涨幅1.5%。

据测算,3月份到港进口大豆平均价格为3300元/吨,比2月份下跌120元/吨,跌幅3.5%,是美国2月船期,对应美盘期货3月合约、3月份到港的进口美国大豆,点价时间是2014年11月20日至2015年1月30日,最高价格3475元/吨,最低价格3014元/吨,高低价差波动461元/吨,波动比较剧烈。

短期豆油供给小于需求

大豆压榨利润良好

压榨盈利拉动分销豆行情

目前4月份到港的进口大豆点价已经结束,是美国3月船期,对应合约是美盘期货3月合约、4月份到港的进口美国大豆,进口大豆平均价格3190元/吨,比3月份下跌110元/吨,跌幅3.3%,点价时间是去年12月24日至2015年2月24日,进口大豆价格基本固定,最高价格3376元/吨,最低价格3014元/吨,高低价差波动362元/吨,价格波动明显小于3月份。而巴西3月船期,对应合约是美盘期货3月合约、4月到港的进口大豆平均3140元/吨,比进口美国大豆降低50元/吨。

据测算,3月份进口大豆平均成本为3300元/吨,比2月下跌120元/吨,跌幅3.5%,是美国2月船期,对应美盘期货3月合约、3月份到港的美国进口大豆。点价时间是2014年11月20日至2015年1月30日,最高价3475元/吨,最低价3014元/吨,高低价差波动461元/吨。点价期间,美豆1月9日~30日震荡下跌,拉低进口大豆平均价至3300元/吨。

笔者测算,4月份进口大豆平均成本为3180元/吨,比3月份下跌120元/吨,跌幅3.6%,是美国3月船期,相对应美盘期货3月合约、4月份到港的美国进口大豆,采集的点价时间是去年12月20日至今年3月10日,其间最高价3375元/吨,最低价3015元/吨,高低价差360元/吨,波动比较剧烈。

按港口分销豆平均价3178元/吨,对应5月31日大连期货1909合约收盘价豆粕2923元/吨、豆油5482元/吨计算,压榨利润为132.5元/吨,对应2001合约压榨利润为190.4元/吨;按大连港口分销大豆3180元/吨,加火车运费80元/吨、装卸费10元/吨,合计3270元/吨,对应5月31日长春地区油厂现货报价豆粕3130元/吨、豆油5340元/吨计算,压榨利润为59.5元/吨。

美国4月船期,对应美盘5月合约、5月份到港的进口美国大豆,点价从2月2日至3月8日,目前进口美国大豆到港平均价格3115元/吨,而同期南美巴西到港进口大豆平均价格3080元/吨,比进口美国大豆平均价格降低35元/吨。

美国4月份进口大豆点价已结束,是美国3月船期,对应美盘期货3月合约,4月份进口大豆平均成本3190元/吨,比3月下跌110元/吨,跌幅3.3%。点价时间是2014年12月24日至2015年2月24日,最高价3376元/吨,最低价3014元/吨,高低价差波动362元/吨,波动幅度明显小于3月份。南美3月船期,对应美盘期货3月合约,4月份进口大豆平均价为3140元/吨,比美国进口降低50元/吨。

点价期间,美豆期货去年12月20日至今年1月9日是高位震荡格局。从1月9日高点1061美分/蒲式耳开始,震荡下跌至1月30日低点955美分/蒲式耳。然后从1月30日低点955美分/蒲式耳,反弹至3月2日1037美分/蒲式耳,然后震荡下跌至点价结束。而同期南美巴西进口大豆平均成本3120元/吨,比美国进口成本低60元/吨,均值为3150元/吨。

华东地区油厂盈利9.8元/吨,华北地区油厂亏损25.7元/吨。按5月31日美豆期货1907合约收盘价878.4美分/蒲式耳计算,进口巴西大豆理论到港成本为3240元/吨。

目前无论是美国和南美,5月到港的进口大豆平均价格,均呈现稳步提高的态势。虽然上周美盘期货下跌,但进口大豆理论平均价格未跌,反而比前一周提高5元/吨,之前一周平均为3100元/吨,主要原因是点价期间美盘期货5月合约从2月2日的低点961美分/蒲式耳涨到3月2日的高点1039美分/蒲式耳,然后跌至3月6日低点976美分/蒲式耳,说明美盘期货价格上升时间大于下跌时间。

美国4月船期、对应5月合约、5月进口的大豆点价从2月2日开始,呈现出价格稳步提高态势,从低点2月2日的3029元/吨提高到目前的3200元/吨以上,目前均值3110元/吨,而同期南美进口大豆均值3070元/吨。

美国4月船期,对应5月合约、5月份到港的进口美国大豆,采集点价时间从2月2日开始至3月30日,目前的均值为3110元/吨;而同期南美巴西进口大豆均值3070元/吨,比美国进口大豆低40元/吨,均值为3090元/吨。

前期采购贸易豆盈利近期亏损

当前分销价已透支4月份价格

按3月进口大豆均值3300元/吨计算,压榨利润=[(豆油沿海平均价格5730元/吨×18.5%=1060元/吨)
(豆粕沿海平均价格3090元/吨×78%=2425.6元/吨)=3485.6元/吨]-大豆价格3300元/吨-加工费120元/吨=利润65.6元/吨。按目前港口分销价3200元/吨计算,压榨利润165.6元/吨;按4月份进口大豆成本均值3190元/吨,压榨利润175.6元/吨。

按4月份到港美国、巴西进口大豆均值3150元/吨,豆粕沿海平均价格3004元/吨,而豆油沿海平均价格5760元/吨计算,压榨利润为138.7元/吨。按目前港口分销价格3220元/吨,压榨利润为88.7元/吨;按目前5月份进口大豆成本均值3090元/吨计算,压榨利润为198.7元/吨。

目前,港口分销豆平均销售价为3178元/吨,比6月份进口大豆均值高出168元/吨;比按上周五美豆期货1907合约收盘价878.4美分/蒲式耳计算的进口巴西大豆理论到港成本低62元/吨。进口大豆平均到港成本明显低于目前分销大豆价格,说明之前采购盈利,而近期随美盘点价亏损。

目前港口分销大豆价格为3190元/吨,低于3月份进口美国大豆理论均值110元/吨,而4月份到港的美国进口大豆平均价格3190元/吨,4月份到港的进口巴西大豆平均价格3140元/吨,4月以后到港的进口巴西大豆陆续增加,来自两个不同地区的进口大豆平均价格=(3190元/吨
3140元/吨)÷2=3165元/吨,比目前的港口分销价格略低25元/吨。

有了良好的压榨利润,油厂势必加大开工率,但2~3月进口大豆减少,不同程度限制开工率,短期豆油供给小于需求,要转变为供给大于需求至少需要1~2个月,甚至更长时间。

豆油供给略显紧张

期货盈利大于现货盈利,给压榨商提供了一个套盘机会,提前锁定利润,减少压榨风险。目前港口分销大豆3178元/吨,高出6月份进口大豆均值168元/吨,顺价销售,盈利不错。贸易商近期采购处于亏损境地,采购积极性降低。除非借机美豆期货回调采购,待反弹后套盘,降低风险。

也就是说,目前的港口大豆分销价格已经透支4月份的大豆价格,虽然说目前5月份到港进口大豆价格低于目前进口大豆分销价格90元/吨,但是5月份到港的进口大豆点价还没有结束,有很多不确定性。

(文章来源:粮油市场报)

从进口大豆成本来看,4月份进口大豆均值3150元/吨,5月份3090元/吨,相比降低60元/吨。说明远期进口成本下跌的幅度在减小,油厂不用担心5月份进口大豆成本大幅下跌。目前大豆压榨利润良好,油厂势必加大开工率,鉴于2~4月进口大豆数量不大,不同程度限制了开工率。

农产品集购网16988-全国大宗农产品电商交易平台;【白糖、油脂、玉米、大豆、小麦、棉花、豆粕】
免费资源发布、采购对接;报价-下单看行情;灵活、便捷更省心;
点击前往报价,查看大宗农产品行情

(文章来源:粮油市场报)

在远期进口大豆成本下跌不是很明显的情况下,短期进口大豆数量不多,油厂不会放弃压榨利润而大量抛售的,尤其是豆油供给略显紧张,加之油脂进口长期处于亏损状态,导致豆油进口量连续5个月同比下降。如果压榨利润为零,豆油下跌空间还是很大的,不过这样的情况至少在4月份不会出现。

(文章来源:粮油市场报)

相关文章

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注