新希望:资本运作推动转型 增加持有股票的数量量评级

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畜牧大集网舆情观察员认为,嘉和一品公司成立于2000年,是以中央厨房标准化加工为特色的中式营养快餐连锁企业。收购嘉和一品有助新希望加强食品加工以及零售环节的核心竞争力,为公司在一体化中寻找消费者端的对接点,提升产品在终端的溢价能力的决心。2016年以来,从1.7亿元入股顶誉食品久久丫到2.98亿元收购嘉和一品,从推出主打食品社群生态的电商平台食光社到联手苏宁打造美食O2O解决方案,新希望在食品端尤其是消费终端渠道的布局不断加速,向终端延伸、靠近消费的
聚焦两端的发展战略在不断探索中得以实现。
事件:3月24日晚间,新希望六和对外宣布,董事会审议通过了关于拟收购嘉和一品企业管理有限公司的议案,拟以
2.98 亿人民币嘉和一品企业管理有限公司。

新希望:资本运作推动转型 增加持有股票的数量量评级。3月24日晚间,新希望六和对外宣布,董事会审议通过了“关于拟收购嘉和一品企业管理有限公司的议案”,拟以
2.98 亿人民币嘉和一品企业管理有限公司(简称“嘉和一品”)。

新希望:资本运作推动转型 增加持有股票的数量量评级。新希望:资本运作推动转型 增加持有股票的数量量评级。公司聚焦“养殖端+消费端”,积极通过投资、合作、收购等方式,逐步推动农牧业务经营模式转型升级,维持“增持”评级。

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畜牧大集网舆情观察员认为,福喜集团已发布致歉声明,并愿意为整个事件承担全部责任,并采取市场行为。该事件属于单个企业的问题,对行业影响不大,而对于与其有合作关系的企业而言,短期内部分订单或将受影响,但对企业而言问题不大。目前圣农发展、民和、新希望均已表示和福喜之间的业务往来占比很小,对公司不会造成很大的影响。
而长期来看,该事件对国内养殖上市企业而言或是利大于弊。目前多家快餐连锁企业已撇清与福喜的合作关系,或将刺激国内上游供应企业来填补该部分的空缺。目前圣农发展、新希望等国内龙头企业均在大力发展全产业链,加大食品加工板块业务,像圣农发展虽然是福喜的供应商,但其本身也是肯德基的供应商。
事件:日前,作为麦当劳、肯德基等多家知名快餐连锁企业的供应商上海福喜食品有限公司被曝光大量使用过期、变质、次品原料生产快餐所需食品。目前事件影响仍在继续,下游企业麦当劳、肯德基等受到牵连,作为他们主要供应商之一的圣农发展、民和等养殖企业也成为市场关注焦点。

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投资要点:

此前,2月16日新希望发布公告,公司拟采用发行股份及支付现金的方式购买本香农业70%股权,总出资6.16亿元。

维持“增持”评级。公司传统业务受益景气复苏,战略聚焦“养殖端+消费端”,逐步推动转型升级。预计2015-2017年公司EPS分别为1.22/1.45/1.72元,目标价25.83元,“增持”评级。

2015年以来,新希望持续加码消费终端渠道布局,先后入股知名鸭脖品牌“久久丫”的创立者、联手苏宁。

积极发展养殖产能,推进饲料业务升级。公司不断通过投资、合作等方式,进一步优化业务与产能布局:1、养殖屠宰方面,公司拟投资江苏南通年出栏20万头商品猪项目、成立夏津新希望(16.01,-0.040,-0.25%)六和养殖公司、山东嘉祥搬迁建设年屠宰3,000万只肉鸭项目、设立山东区域/聚落养殖服务公司、乐亭六和馨美兹肉鸡养殖公司注册资本金增加,进一步扩充养殖产能、加快服务一体化建设;2、饲料方面,公司拟收购贵州都匀市黔昌畜牧发展有限责任公司20%股权(公司出资1187万元,黔昌牧业的饲料将全部由公司生产,年拉动猪料销售3万吨)、与广东壹号食品股份有限公司合作成立合资公司(公司出资1800万元,持股60%,“壹号土猪”所需饲料将全部由合资公司生产,预计年消耗猪饲料10-12万吨)、茂名六和新建饲料项目增加投资2684万元(加强猪饲料板块、完善华南区域布局)。

在新希望决定收购嘉和一品公司之前,另一家上市公司西安饮食2015年4月发布公告称,拟出资4.11亿元,以非公开发行股份的方式收购刘京京、蔡玉钻、肖吕强、天津红杉资本投资基金中心等7名股东持有的北京嘉和一品100%的股份。不过,2015年11月,西安饮食宣布终止收购嘉和一品。

加快“食品端”布局,逐步打造“新希望六和”制造品牌。公司拟斥资2.98亿收购北京嘉和一品企业管理有限公司。嘉和一品是以中央厨房标准化加工为特色的中式营养快餐连锁企业,此项收购将有助于公司增强食品加工环节的竞争力、抢占华北地区的优势资源(3104.24,4.500,0.15%)。

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