宏观疲软投机基金大举做空农产品

据澳新银行本周发布的投资报告显示,小麦期货市场可能在近期出现反弹,因为北半…

截止到2016年4月22日的一周,全球小麦市场价格上涨,主要原因是投机基金大举进军商品期货市场,其中包括农产品市场,推动价格飙升。另外,空头回…

过去一周里对冲基金在农产品期货市场上大举抛空,其中硬红冬小麦期货及期权市场上的净空头部位创下历史最高纪录,他们在棉花期货及期权上的抛售数量也创下历史最高。
美国商品期货交…

据澳新银行本周发布的投资报告显示,小麦期货市场可能在近期出现反弹,因为北半球小麦作物冬季期间的长势存在不确定性。

截止到2016年4月22日的一周,全球小麦市场价格上涨,主要原因是投机基金大举进军商品期货市场,其中包括农产品市场,推动价格飙升。另外,空头回补活跃,美元走软,也支持麦价。不过小麦市场基本面形势依然利空,制约麦价的上涨空间。

过去一周里对冲基金在农产品期货市场上大举抛空,其中硬红冬小麦期货及期权市场上的净空头部位创下历史最高纪录,他们在棉花期货及期权上的抛售数量也创下历史最高。

www.3659699.com,这份报告指出,随着北半球即将进入春季,秋播小麦作物状况趋于明朗,投资者可能不愿再在小麦期货市场上做空。

周五,芝加哥期货交易所的2016年7月软红冬小麦期约比一周前上涨6.5美分,报收474美分/蒲式耳;堪萨斯城期货交易所的7月硬红冬小麦期货报收每蒲473.50美分,比一周前上涨5.25美分;明尼阿波利斯谷物交易所的7月硬红春小麦期货报收533.25美分,比一周前上涨5.25美分。欧盟Euronext交易所的2016年5月制约小麦期约报收150.50欧元,比一周前下跌0.75欧元。9月制粉小麦期约报收162欧元。阿根廷现货小麦卖方报价为每吨200美元,与上周持平,FOB价。郑州商品交易所2016年5月交货的小麦期约报收2,580元,比一周前下跌203元;9月期约报收2,690元。

美国商品期货交易委员会发布的最新周度持仓报告显示,截至2月9日的一周里,投机基金在美国13种农产品期货及期权上持有的净空头部位大幅增加176,017手。投机基金大举抛售,使其净空头部位增至187,671手,创下2006年以来的次高纪录。

美国商品期货交易委员会的持仓数据显示,截止到上周二,投机基金在CBOT软红冬小麦期货和期权市场持有32,238手净空头部位,创下四个月来的最高水平,不过远远低于去年9月份的创纪录净空头部位78,928手。投机基金在KCBT硬红冬小麦期货和期权市场的净多头部位为5,912手,这是13个月来的最低水平。

本周美元指数报收95.080点,一周前为94.686点。本周美国纽约商业交易所原油期货上涨,其中6月交货的轻质原油期约报收43.73美元/桶,比一周前上涨3.37美元。

基金大肆做空不仅是因为商品市场处于恐慌时期,还因为农作物供需形势利空。

近来美国小麦市场的交易者主要担心美国冬小麦作物遭受冰冻损害,因为中西部地区以及大平原地区的部分小麦作物缺乏厚雪保护,加上气温过低,作物可能遭受损害。

本周全球商品期货市场一扫数月来的沉闷走势,在基金买盘的强力推动下展开飙升行情,其中原油价格创下自去年年底以来的新高,CBOT软红冬小麦期货自去年11月份以来首次突破每蒲式耳5美元大关。彭博社汇制的数据显示,自年初以来投机基金已经向商品期货市场注入超过170亿美元的资金。花旗集团分析师EdMorse和AakashDoshi称,商品管理下的总资产已经增至3150亿美元,创下2015年5月份以来的最高水平。下半年这样的情况可能进一步反弹。

银行偿债能力的担忧加剧市场对于经济增长放慢的忧虑,这已经刺激许多国家采取宽松的货币政策。荷兰合作银行称,宏观经济形势疲软,美国库存增加,影响到市场。

不过澳新银行的报告指出,目前最令人担忧的是俄罗斯小麦作物,因为去年秋季俄罗斯天气干燥,进入冬季时小麦作物长势不佳。随后天气状况相对改善,市场对于俄罗斯小麦受灾的担忧有所缓解。澳新银行称,俄罗斯冬季农作物状况仍然是十年来的最差水平,进入越冬期时小麦作物差劣率超过了20%。俄罗斯冬季小麦作物状况的任何进一步恶化,都会提高2015年下半年俄罗斯谷物出口受限的风险。

投机基金在小麦期货及期权上持有创纪录的净空头部位,使得麦价极易受到空头回补的支持。据美国商品期货交易委员会发布的持仓报告显示,截至2016年4月19日的一周,投机基金在软红冬小麦期货以及期权部位持有净空单88241手,比一周前减少17,922手。投机基金在硬红冬小麦期货及期权部位持有净空单13,268手,比一周前减少7,087手。

美国农业部在2月份供需报告中提高美国四大农作物期末库存数据,还提高全球大部分的农作物期末库存数据。这加剧农产品市场的下跌压力。美国农业部把2015/16年度全球小麦期末库存数据上调680万吨,至创纪录的2.389亿吨,因为中国库存数据上调,美国供应增加。库存增加意味着价格下跌,标志着买家采购压力减轻。

报告称,市场对俄罗斯小麦作物的担忧可能有助于扭转当前小麦市场的利空气氛。澳新银行预计下个季度国际小麦价格具有上涨潜力。

不过整体来看,小麦市场基本面形势依然利空。美国冬小麦作物状况改善,全球小麦供应依然庞大。美国农业部的作物周报显示,截至4月17日,美国冬小麦作物优良率为57%,比一周前提高1%,比上年同期高出15%。

cftc持仓报告显示,截至2月9日的一周里,投机基金在cbot软红冬小麦期货及期权市场上的净空头部位增加32,000手,在kcbt硬红冬小麦期货及期权市场上的净空头部位增至创纪录的26,317手。benson
quinn商品公司称,投机基金可能持有过多空头部位。虽然投机商大举抛售,但是期货市场并不情愿下跌。就小麦市场而言,基于投机基金的持仓数据,小麦价格可能倾向于上涨,但是全球供应充足将令麦价承压。

在俄罗斯,上周俄罗斯小麦出口价格上涨,因为贸易商积极收购小麦来履行此前签订的出口合同,卢布汇率走强。据俄罗斯农业咨询机构IKAR称,上周末俄罗斯蛋白含量12.5%的小麦价格为每吨185美元,FOB价,比一周前上涨2美元。另外一家莫斯科分析机构SovEcon称,黑海地区小麦价格为每吨186美元,FOB价,比一周前上涨2.50美元。据俄罗斯农业部称,2015年7月1日到2016年4月13日期间,俄罗斯出口约2940万吨谷物,其中包括2140万吨小麦。迄今为止的谷物出口量比上年同期增长9%。

在cbot大豆期市上,投机基金的净空头部位提高超过4.2万手,创下三年多来的最大单周增幅,因为美国农业部将美国大豆库存上调,而且南美大豆产量前景改善。经过降雨耽搁后,目前巴西大豆收割进度已经加快。巴西马托格罗索州经济研究所称,马托格罗索州大豆收割工作完成25.6%,只比上年同期落后0.9%,而降雨已经缓解阿根廷的干燥状况。

在欧盟,法国分析机构——战略谷物公司发布月度报告,上调了今年欧盟软小麦产量预测数据,因为良好的天气条件继续提振小麦作物。战略谷物公司预计欧盟28国2016年软小麦产量为1.447亿吨,相比之下,上月的预测为1.436亿吨。不过仍比上年创纪录的1.507亿吨减少4%。2016年欧盟软小麦产量预期增长的原因在于单产可能提高。德国、法国、西班牙和英国的小麦产量数据共计上调80万吨,而奥地利、瑞士、匈牙利、捷克和斯洛伐克的产量数据共计上调40万吨。

投行方面,据澳新银行(ANZ)发布的一份研究报告显示,如果北美小麦产量前景没有任何担忧,小麦期货价格可能进一步下跌。澳新银行称,除非黑海或北美天气条件恶化,降低小麦单产,否则小麦价格还会创新低。4月份的降雨以及土壤墒情是决定北美大部分冬小麦单产潜力的关键。澳新银行称,只有北半球出现恶劣天气,才会带动小麦期货价格在未来几周飙升。否则全球充足的新麦供应将于6月份再度上市,给麦价构成进一步的下跌压力。但是该银行指出,如果澳元兑换美元的汇率进一步下跌,澳大利亚小麦价格仍会受到支持。

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